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年后開工至今，紙價一路飆升，以瘋狂上漲的態勢令印刷企業成本倍增。尤其近日白卡紙價格破萬，引發下游印刷企業震動。

這是白卡紙歷史上首次突破每噸萬元的價格。目前白卡紙均價較2020年低谷時5176.79元/噸的價格，已增長近1倍。

專業人士表示，當前白卡紙行業上下游處于博弈狀態，下游以消耗庫存為主，對于高價接受能力下降，整體持觀望狀態。 

白卡紙領漲復盤

在本輪紙價上漲中，白卡紙是名副其實的領漲紙種。

回顧2020年紙張行情，受疫情影響，2020年初白卡紙價格大幅下降，并在4月跌至年內最低點，主流市場成交均價5176.79元/噸。

去年6月以后，隨著國內疫情形勢的穩定，白卡紙需求緩慢提升。7月開始，白卡紙價格開始持續、快速上漲，幾乎每月一漲，每次300-800元/噸，呈現頻次快、漲幅高的特點。

去年下半年，白卡紙大V型反轉上漲，有效激活了整個紙張市場，為其他紙種的價格上漲增添動力，領漲效應顯著。

白卡紙領漲主因

1、市場集中度高

金光紙業對博匯紙業的收購，大幅提高了白卡紙的市場集中度。

目前，金光紙業的白卡紙產能最大，旗下公司的白卡紙總產能為350萬噸/年，收購博匯紙業后，現有白卡紙產能擴充至565萬噸/年，占據了近50%的市場份額。

晨鳴紙業和太陽紙業，白卡紙產能分別為200萬噸/年、140萬噸/年，合計占據約30%。

白卡紙行業三巨頭產能占比接近80%，龍頭定價權和協同性進一步加強。

2、需求快速提升

2020年1月19日新版“限塑令”印發，明確：到2020年底，我國將率先在部分地區、部分領域禁止、限制部分塑料制品的生產、銷售和使用，到2022年底，一次性塑料制品的消費量明顯減少，替代產品得到推廣。隨后，各地紛紛出臺了相應政策，推動“限塑令”落地執行。

隨著新版“限塑令”的持續深入推進，白卡紙由于具有制造技術成熟、使用安全等特點，成為被廣泛看好的塑料替代品。

白卡紙對塑料制品替代較突出的領域主要包括，紙吸管替代塑料吸管、紙質餐盒替代傳統一次性餐盒等。據光大證券測算，若2025年外賣盒白卡紙滲透率達到70%，則白卡紙需求量為145萬噸。此外，紙廠也開始研發轉產無塑紙杯。

可見，白卡紙這一輪的暴漲，“限塑令”無疑是其背后的催化劑，白卡紙替代需求巨大，也是產業看好白卡紙基本面的最主要理由。

此外，2021年為禁廢令實施首年，廢紙缺口凸顯，白板紙成本增加，白板紙和白卡紙同屬于小商品包裝用紙，白卡紙替代需求增強。另外，今年1月浙江富陽地區白板紙廠全部停產，騰退了105萬噸白板紙產能，退出的白板紙產能將由白卡紙替代，進一步增大了白卡紙的需求。

3、供給略顯不足

根據卓創資訊數據顯示，針葉漿未來1-2年內新增產能較少，且2021年國內基本無新增針葉漿產能。2020年前11個月中國針葉漿進口量下降1.52%，11月全球針葉漿發運到中國的量下降9.6%，目前紙漿產業鏈上下游庫存均維持正常偏低位置，整體供應面略偏緊。

此外，今年二季度，浙江寧波地區計劃搬遷60萬噸白卡紙產能，白卡紙供給將有所下降。同時，2021年三季度以前全國尚未有新增產能，四季度白卡紙產量才有所增量。

4、紙漿期貨拉漲

今年紙漿期貨價格屢創新高，成本上漲也助推白卡紙價格持續走高。

紙漿期貨自去年11月初開啟強勢上漲，3月1日上期所紙漿期貨主力合約SP2103盤中觸及7790元/噸新高。截至3月4日收盤，SP2103報7352元/噸，仍處高位。

*每周一“印小匠周報”將定期發布紙漿期貨走勢圖，敬請關注!

從圖中可以看出，近日紙漿期貨短暫回調，但專業人士分析，在漿紙行業普遍漲勢的背景下，紙漿價格短期仍然看漲。

白卡紙市場預測

多方分析顯示

01

白卡紙市場高位調整，下游采購成本壓力提升，實單跟進有限。

02

紙漿成本支撐下，紙廠漲價心態堅持，預計短期白卡紙市場走勢穩中上行為主，中長期限塑令仍利好白卡紙需求。

03

下游包材及印廠原料采購成本提升，建議關注紙價落實情況